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（下图来源自钢研高纳2018年年度报告研发投入情况）根据钢研高纳2017年年度报告显示，2017年其研发费用投入占营业收入的比例为5.44%，广大特材的招股书上钢研高纳这个数字变成了3.01%，差异明显，而且我们并没有在钢研高纳2017年年度报告中发现3.01%这个数字。

龙头为首，业绩为王。16/2以来龙头策略持续有效，今年以来龙头股继续领先。按两种口径来测算今年龙头股表现：第一种是选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-0.2%；第二种是选取中信一级行业分类中市值前三的个股构建龙头股组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-3.6%，表现明显好于全部A股平均涨幅-23%和涨跌幅中位数-27%。前期报告《为何龙头策略有效？-20180920》中分析过，龙头策略有效原因之一是行业集中度提高使得龙头公司业绩更优，2018Q2的上市公司业绩数据显示，除能源以外其余行业龙头企业ROE（TTM）均高于全行业（详见图12）。龙头策略有效原因之二在于投资者结构机构化。2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%。相对于散户，机构投资者更偏好低估值、大市值龙头股。行业方面，消费和银行更优。回顾年初以来市场表现，今年板块遵循银行-科技-消费轮涨轮跌的特征，1月金融地产领涨，2-3月科技领涨，5-6月消费领涨、7月金融领涨、8月部分科技（5G）领涨，目前再次轮动到消费。目前消费板块整体估值盈利匹配不错，四季度有望迎来估值切换。目前白酒PE（TTM）25.5倍，18Q2净利润增速（TTM口径）累计同比50%（下同），食品为29倍/32.5%，医药为28倍/31%。此外，银行的估值盈利匹配度比较好，而且如果改革推进有助于银行估值修复。银行板块目前PB（LF） 0.87倍，18Q2ROE（TTM）为12.6%。根据2018Q2的基金重仓股行业分布数据，银行板块在基金持仓中明显低配。2010年以来基金重仓股行业中银行占比均值为7.7%，18Q2已经降至4.1%，与自由流通市值（沪深300）相比，银行低配5.3（12.5）个百分点。

天安财险最新披露的一季度偿付能力报告显示，该公司已经连续四年没有参加银保监会的现场评估，监管最近一次对公司的偿付能力风险管理能力评估结果为2016年度评估结果。目前来看，天安财险的风险管理情况并不乐观，未来仍面临现金流紧绷的巨大压力。该公司在一季报中指出“公司1年以上综合流动比率为74.71%，说明公司长期资产负债匹配不够充分，2021年存在一定的流动性压力。”不过，天安财险认为，公司短期流动性资产较为充足，同时公司尚有一定未标明到期日资产，可以弥补长期资产不足。

责任编辑：吴金明“我认为谷歌和其他公司所采取的措施——如果你看看Twitter上的情况，看看Facebook上的情况——他们最好小心一点，因为他们不能这样做。”特朗普在白宫的演讲中说道。“所以我认为谷歌、Twitter和Facebook目前处在非常麻烦的境地，他们必须小心行事。这对大批民众都是不公平的。”(鼎宏)

发现新员工有偷窃行为向经理举报向红玲是湖南岳阳人，3年前来到广东东莞的一家湘菜馆打工，做服务员，她的爱人也在东莞的另一家湘菜馆做厨师。“她的孩子还不到3岁，平时是一个比较内向的人，但是对工作还是比较认真，也算是家庭幸福。”向红玲爱人的哥哥湛先生说。

记者注意到，阿里云AI技术种植的农产品已登陆淘宝吃货频道，如今阎良甜瓜的生产过程可以有效实现数字化——无论是测土、育苗、移栽、开花、结果，农民用手机就可以精确了解到浇水、施肥、授粉、缠蔓等耕作信息，确保最佳的采摘时间。宋清辉进一步表示，目前在水果供应链中还存在诸多问题需要改进，例如物流运输、人工等综合成本上涨推高了水果价格。南京大学教授朱虹同样表示，水果在整个流通过程中属于劳动力密集型行业，人工成本年年增加，物流成本也较高。